ROTTO UN LIVELLO CHIAVE

ISM sotto 50: livello chiave.  Economia Usa in rallentamento conclamato. La Fed abbasserà probabilmente i tassi entro due mesi e l'Euro andrà a prendersi gli ambiziosi obbiettivi meritati dal deciso rifiuto di un grandissimo testa spalle ribassista, con grande perdita di competitività per le merci europee. Quelle americane diverranno più competitive per il mercato interno. Questo il quadro scaturito dai dati pubblicati il primo dicembre. Ma perchè questo indice è così importante? Che cosa misura? E' un rapporto che riguarda il settore manifatturiero a livello nazionale, ed è basato su un'indagine svolta tra i dirigenti degli acquisti di circa 400 aziende industriali. L'importanza dell'indice ISM (il grafico dal 1948 nella colonna destra sotto Top monitor) è molto alta per i mercati. 

E' un indice molto tempestivo nel segnalare con mesi d'anticipo lo stato del ciclo economico americano ed è il più importante tra tutti i "rapporti" che riguardano il settore manifatturiero, un settore chiave per l'economia Usa. Il Purchasing Managers' Index (PMI), in particolare è considerato una misura affidabile del ciclo economico USA. Un suo incremento può indicare una ripresa, o una prosecuzione, di un ciclo economico positivo. Una crescita dell'indice, quindi, specie se inattesa, è valutata positivamente e solitamente muove al rialzo i principali indici dei mercati finanziari; una sua diminuzione, al contrario, può portare ad una flessione. La frequenza è mensile e i dati riguardano il mese precedente.
Chi pubblica questo indice? ISM, Institute for Supply Management's, (ex Napm) National Association of Purchasing Management. ( http://www.ism.ws/ )

Vediamo ora perchè il segnale dato da questo indice è molto importante in questo particolare momento. La recente inversione della curva dei rendimenti nei titoli di stato americani aveva messo in allarme gli osservatori che aspettavano dunque dall'indice ISM una conferma della possibilità di rallentamento dell'economia americana, la più importante del pianeta (il fatturato della GM per esempio è inferiore al PIL di pochi paesi al mondo). E la conferma è venuta dal dato pubblicato che rappresenta il livello più basso dal lontano giugno 2003. L'ISM è particolarmente negativo perchè inatteso e inferiore al consensus degli analisti che si attendevano una crescita al 53,1%. Ricordiamo che valori superiori a quota 50 indicano espansione economica, sotto 50 invece recessione. A livello di sottoindici la componente nuovi ordini flette ad Ottobre al 52,1% dal 54,2% di Settembre; quella occupazionale sale al 50,8% dal 49,4% precedente, mentre l'indice prezzi pagati registra un calo marcato crollando al 47% dal 61% precedente. Per quanto riguarda invece le spese per costruzioni sono calate più delle attese dell'1%, registrando il maggior decremento da settembre 2001.