Leadings Indicators - Indicatori Economici Addomesticati?
Leadings Indicators. Che cosa rivelano i principali indicatori economici Usa? Sono infatti da poco usciti i dati dei Leading Economic Indicators (LEI) ed hanno fornito segnali positivi. E 'stato il secondo mese consecutivo di lieve aumento dell'indice e questo ha fatto pensare a qualcuno che forse la recessione americana ed il periodo più nero  per l'economia Usa fosse ormai alle spalle (cosa che tutti si augurano).  Ma bisogna tuttavia osservare che il Conference Board che gestisce questi Leadings indicators li ha nel tempo continuamente modificati in un modo da sopravvalutare la crescita, attuando un certo scollamento con la realtà dei dati economici che sono invece più duri. Leadings Indicators fasulli?

Alcuni anni fa, il LEI è stato riconfigurato per includere più fattori finanziari, meno dati economici del mondo reale e un po più di dati governativi. Un po come è stato fatto per la massa monetaria M3 i cui dati sono stati a suo tempo oscurati dal governo per non rendere pubblica la situazione esplosiva della liquidità. Oscuramento che non evitato poi la crisi del credito. 

Ora anche in questo caso la riconfiguratione dei Leadins indicators sembra voler evitare di mostrare i dati economici negativi. Per migliorare l'analisi si è pensato quindi di combinare i Leading Indicators (LEI) con altri dati per migliorare l'affidabilità delle previsioni sulla recessione economica. 

Il "Kasriel Recession Warning Index" (che vediamo sopra con in grigio le fasce recessive), è un indice combinato anno su anno del reale cambiamento nella base monetaria, e la media mobile dello spread percentuale tra il rendimento del T-bond decennale e i tassi dei Fed funds. 

Inoltre, il suo ideatore, Kasriel, osserva che è "fortemente negativo il cambiamento anno su anno del LEI associato alle recessioni," con la sola eccezione del periodo 1966-67.

Vediamo cosa c'è sotto, quali sono le cause e diamo un'occhiata al LEI, guardando che cosa ha provocato questo piccolo aumento pèositivo.

Il LEI marginalmente positivo è dovuto principalmente a 3 fattori:
1) aumentare le quotazioni di borsa (,16);
2) curva dei rendimenti positiva(,14);
3) un piccolo 0,13% di aumento delle licenze di costruzione.

Sappiamo che il mercato è rimbalzato del 10% dal recente minimo, e la Fed ha agito sulla curva dei rendimenti.
Questo per quanto riguarda la gestione di parte dell'economia da parte della Fed, ma il mondo reale? Le aspettative dei consumatori e la media del lavoro cala del 0,19%. Quindi, vediamo un certo scollamento tra il LEI e l'economia reale. (by Barry Ritholtz)

http://globaleconomicanalysis.blogspot.com/2007/01/leading-economic-indicators.html

http://www.conference-board.org/pdf_free/economics/bci/LEI0508.pdf

http://www.safehaven.com/article-7404.htm