CONSULENZA INDIPENDENTE: ADDIO?
Prodi contro Prodi. Quando era presidente della comissione europea passarono norme sulla consulenza indipendente che avevano lo scopo di tutelare i risparmiatori permettendo la consulenza anche di chi la forniva senza alcun conflitto di interessi, cioè non da venditore di prodotti finanziari che fornisce consigli sui propri prodotti, ma dai consulenti indipendenti che vengono remunerati come professionisti solo dal cliente del quale curano gli interessi. Ora invece il governo Prodi va in senso opposto. Stà esaminando un disegno di legge di iniziativa governativa, la legge 1014 già approvata alla Camera, che all’articolo 10 comma C stronca la consulenza indipendente. Come mai questo cambio repentino di direzione? Chi favorisce?

Indubbiamente le banche. Viene da pensare che questa sia una conseguenza della fusione San Paolo - Intesa, cioè una conseguenza dei recenti movimenti bancari benedetti dalla sinistra che ora stà recintando tutti i pascoli possibili, consulenza compresa. Ed il conflitto d'interessi? Tutto il sistema finanziario, si sa, vive in conflitto di interessi latente. Lo ha affermato anche Draghi, governatore (proveniente dalla Goldmans Sachs) della Banca d'Italia (una Spa con primi azionisti San Paolo e Intesa). I gestori dei fondi, secondo il governatore, dovrebbero essere diversi e separati dai venditori, mentre ora tutta la catena dei prodotti finanziari dall'emittente, al gestore, allo sportello bancario, al promotore, al consulente vestono tutti la stessa la stessa maglia. Per il risparmiatore ci sono solo consigli finanziari di parte, che non fanno i suoi interessi ma quelli della catena che macina ogni anno miliardi di commissioni. Non ci sono alternative per i risparmiatori: tasse e banche. 
Tra i gruppi bancari attualmente ci sono anche dei conti da regolare e delle torte da spartire. Il Crédit Agricole (francese) ha accettato di dimezzare la sua partecipazione azionaria nel colosso che nascerà ( 6.000 filiali), avendo in cambio sportelli della Cariparma e della Friuladria. Poi è previsto che la banca friulana passi a Cariparma così la banca francese avrà un rapido rientro. Si oppone lo spagnolo Santander (azionista del San Paolo), ma è solo questione di prezzo. Il nuovo colosso SanPaolo-Intesa ha forti alleanze con la Goldman Sachs (autrice del progetto Rovati, su carta intestata del governo, che è finito sul tavolo di Tronchetti Provera) e può puntare, con l'enorme cash disponibile dopo i proventi dell'accordo con Credit Agricole, verso la conquista in Italia di Mediobanca e poi di Generali (infatti i titoli si stanno scaldando) e all'estero di Societè General, Abn Amro o Commerzbanc. Altri invece parlano di un mega extradividendo. Molto stretto il collegamento tra questo blocco finanziario e l’attuale Governo Prodi. C'è un oppositore possibile: è il gruppo finanziario che fa capo a Capitalia (Geronzi), Unicredit, ma abbiamo visto come Tronchetti (Telecom), che si era appoggiato a Capitalia, abbia dovuto capitolare ed andarsene "per il bene della società telefonica". Gran parte del debito Telecom infatti è in mano a San-Intesa. Poi, una volta digerita la fusione ed espulsi circa 10.000 dipendenti, il colosso si mangerà Unicredit sulla tavola preparata da Bankitalia.
L'attuale situazione di strapotere politico e finanziario consente perciò qualsiasi tipo di inversione a 180 gradi. Questo è quindi il momento per prendersi anche tutta la consulenza. Alla faccia dei risparmiatori e del conflitto d'interessi latente. Ovviamente la legge viene presentata come massima tutela per il risparmiatore, anche se ciò va contro la direttiva Mifid della Comunità europea. La legge assicura che la consulenza in conflitto di interessi del settore bancario diventi etica una volta che sia stata dichiarata. Alternative indipendenti senza conflitto d'interessi? Nessuna. E' indubbiamente contradditorio richiedere la costituzione di Spa o altri requisiti patrimoniali quando l'attività del consulente finanziario non prevede per propria natura la gestione di titoli o liquidità del cliente e quindi non necessita di alcun requisito patrimoniale, come è chiaramente scritto sull'argomento nella normativa europea vigente.
Ci sono però da segnalare anche alcune reazioni. La Nafop (associazione nazionale dei consulenti finanziari indipendenti privi di conflitto d’interesse) è sul piede di guerra contro il governo, che, nel recepire la normativa europea in materia di servizi e mercati finanziari, sta per cancellare questa nuova figura prevista invece dalla legislazione Comunitaria. L’associazione, recentemente costituita a Verona, è presieduta da Cesare Armellini che guida anche Consultique, primo network italiano di consulenti finanziari indipendenti fee-only, remunerati cioè solo a parcella della propria clientela.
«Il 21 settembre scorso», spiega Armellini, «la camera dei deputati nel recepimento della legge comunitaria, ha approvato un emendamento del governo Prodi, che impone a chi fa consulenza finanziaria la costituzione di una società spa, ed è una norma che va esattamente in direzione opposta alla normativa europea proposta il 19 novembre 2002, quando alla guida della commissione europea c’era lo stesso Romano Prodi, e approvata dal parlamento europeo il 21 aprile 2004».
Inoltre nell’articolo 67 di questa direttiva europea - precisa il presidente di Nafop - è previsto che per i soggetti autorizzati a prestare esclusivamente il servizio di consulenza in materia di investimenti, sia sufficiente avere un’assicurazione Rc professionale (persone fisiche) o un capitale sociale minimo di 50 mila euro (persone giuridiche).
«Se passasse invece questa stortura, della costituzione obbligatoria della spa», dice Armellini, «solo le banche potrebbero erogare consulenza alla propria clientela», creando così, secondo Armellini, un conflitto di interessi e una mancanza di vera concorrenza: «i funzionari bancari consiglierebbero mai ai propri clienti di cambiare istituto di credito? Chiederebbero una dimizione dei costi e delle commisisone bancarie o ancora consiglierebbero al cliente di acquistare strumenti fianziari dove la banca non ci guadagna?» si chiede Armellini.
Di fronte a questa situazione, la Nafop e Armellini hanno cercato di contattare rappresentanti parlamentari e delle commissioni di maggioranza e minoranza nel tentativo di fermare l’articolo 10 comma C del disegno di legge 1014, già approvato appunto alla Camera. La discussione con successiva votazione al Senato dovrà avvenire entro ottobre.  «I tempi sono stretti», conclude Armellini, «ma contiamo che non prevalga la logica delle lobby bancarie e che venga modificato questo punto, in vista di una corretta intepretazione della direttiva Ue, ma anche nell’interesse dei risparmiatori». 
Dopo i farmaci in vendita nelle Coop, pensavamo che ci sarebbe stata una maggiore liberalizzazione, concorrenza e tutela anche nel settore finanziario. Invece non è così. Forse dovremo aspettarci che la consulenza indipendente sia permessa in futuro solo in qualche "corner" delle Coop. Potrebbe essere interessante: hanno il vantaggio di non avere i loro conti di risparmio sottoposti alla vigilanza della Banca d'Italia.
(fonti: Arena Verona; Marco Liera:Sole24ore; www.nafop.org)
PDF:  Direttiva Europea 2004/39/CE: conflitti d’interesse e consulenza ...

 

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Erano stati invitati tutti a discutere della nuova legge sulla consulenza eccetto i diretti interessati: i consulenti indipendenti. Gli  invitati, l'ABI, l'Anasf, etc ed il relatore non si sono accorti che la legge 1014 andava contro la normativa europea. Alla fine con una operazione trasversale ai partiti il relatore della proposta del governo Prodi si è trovato isolato. Dalla proposta di legge è sparito così l'obbligo di costituire una Spa, clausola che avrebbe consegnato nelle sole mani delle banche la consulenza. Si è ritornati quindi in armonia con le norme comunitarie che richiedono per eserciare la consulenza solo una forma assicurativa a tutela dei clienti. Ora la proposta modificata deve concludere l'iter parlamentare, ma ancora nessuno sta tranquillo sull'esito finale. Si tratta di salvaguardare la possibilità per il risparmiatore, investitore, azienda etc di ricevere consulenza senza il conflitto d'interessi evidente nella catena reti-banche-Sim-gestori, tutti appartenenti allo stesso gruppo di interessi. Ci può essere consulenza disinteressata quando per raggiungere gli obiettivi di budget si spingono certi prodotti finanziari confezionati, venduti e gestiti dallo stesso gruppo bancario? Il conflitto d'interessi...basta dichiararlo per offrire al cliente la soluzione ed il prodotto finanziario giusto che faccia solo i suoi interessi? Quando il promotore deve scegliere tra gli interessi della Banca e quelli del cliente...quali sceglie? La consulenza del promotore è strumentale alla vendita dei prodotti finanziari della sua banca o è consulenza pura? Il promotore è solo un venditore? E' meglio un promotore monomarca o multibrand? E' lo stesso? Quali garanzie deve fornire e come deve operare il consulente indipendente? Queste alcune delle domande che aspettano risposta e che comunque hanno bisogno di una cornice normativa appropriata che prima di tutto tuteli il cliente, spesso ignaro davanti i rischi e le scelte finanziarie.

Per approfondire l'argomento consulenza:
http://investire.aduc.it/php/mostra.php?id=59048