PARERI, CICLI ED ELEMENTI DI VALUTAZIONE DEI MERCATI
Il supplemento alla "Lettera Finanziaria" di Hanspeter Ehrsam contiene, come d'altronde anche il Report principale, moltissimi dati ed informazioni sui mercati finanziari. Quelli riguardanti i dati sui cicli finanziari sono particolarmente interessanti per una visione di lungo periodo. Analisi che tengono conto di molte tecniche: Gan, Fibonacci, Bradley, Donatoni, Kevin Haggerty, Silvio Bona, Don Hays, Mc Clellan, Amstrong. Qui un grafico sull'euro dollaro che  segnala la necessità di storno verso 1.50 prima di una nuova salita a nuovi massimi. 

Divise: L’evoluzione ciclica: Il punto di svolta minore del 21 marzo ha segnato un massimo minore sul DollarIndex. Il prossimo punto di svolta è atteso al 6 – (11) aprile.
Tendenze stagionali: Il primo trimestre tende ad essere molto positivo per dollaro. Aprile tende ad essere negativo durante le ultime 3 settimane.
La situazione complessiva: Il DollarIndex ha trovato altro supporto ciclico (supplemento). Molto probabilmente abbiamo raggiunto onda B di una correzione ABC. Significa che un altro rimbalzo del dollaro appare probabile. 2
“Su Euro/$ possiamo prevedere un obiettivo di 1.4980 – 1.5210 (onda 4) prima che possa riaffermarsi il rialzo (onda 5)”. Il rimbalzo della scorsa settimana costituisce l’onda B di una correzione ABC. $/Yen non è riuscito a riconquistare quota 101.50 – 102.00 rimanendo così un elemento di disturbo. Una settimana prima del minimo su $/Yen abbiamo segnato un buy countdown e combo settimanali che finora non hanno permesso altri importanti cedimenti. Il rischio di ulteriori importanti cedimenti appare dunque basso. Su Euro/Franco svizzero diventa sempre più credibile l’ipotesi di un minimo (testa e spalla, Ross 123 e ora potenziale Ross Hook a 1.5778). Mancano invece ancora concreti segnali di minimo su Euro/Yen. Euro/Sterlina inglese ha raggiunto nuovi massimi! L’Euro è debole solo contro tre valute europee: Zloty polacco, Corona slovacca (bella rottura al ribasso dell’Euro) e Corona ceca. Altrimenti si avverte pressione di vendita sulle valute di alto reddito. Le uniche possibili scelte sono: Corona Ceca, Zloty, Corona slovacca, Real brasiliano (seconda scelta dopo la tenuta dei principali supporti).
L’evoluzione ciclica di lungo periodo:
Evoluzione ciclica come calcolata da Massimo Donatoni: (nessun cambiamento) Ci sono due scadenze cicliche di lungo periodo: Il ciclo ribassista in corso dovrebbe esaurirsi tra metà febbraio – metà aprile. La ripresa del ribasso è prevista tra maggio - giugno 2008.
Tecniche di Gann (Bill McLaren):
(cambiamento) Bill pubblicherà fra poco “l’itinerario per il 2008”. Rimane pessimista. Il 2008 ha buone probabilità di procurare un rialzo che tuttavia dovrebbe essere l’ultimo prima di un serio ribasso con inizio 2008/9.
Durerà fino al 2011 dopo di che è previsto un periodo di assestamento di due anni (dopo minimo?) C’è una probabilità tra il 90 % - 100 % che il minimo del 23 gennaio sia d’importanza intermedia. Significa che dovrebbe resistere per molte settimane. Un paio di minimi marginali sono possibili, ma non è prevista una continuazione del ribasso! Prevede un rimbalzo di circa 3 mesi da febbraio - marzo. Sarà proprio il rimbalzo a permettere di definire in modo preciso l’evoluzione per il resto dell’anno. Bill rimane convinto che il massimo rischio al rischio è un marginale nuovo minimo prima di un importante rimbalzo. Parte l’atteso rimbalzo del primo trimestre che terminerà quando le notizie saranno più confortanti. (ultimo commento di venerdì 21 marzo).
Tecnica di Bradley:
Tendenzialmente al rialzo fino al 14 giugno 2007. I punti di svolta di breve periodo sono il 12 ottobre 2007 (massimo importante), 21 dicembre 2007 (minimo importante), 9 marzo (massimo), 18 marzo (minimo), 27 marzo (massimo), 7 aprile (minimo), 28 aprile (massimo), 24 maggio (minimo), 6 giugno (massimo importante), 10 settembre (minimo), 20 settembre (massimo), 27 ottobre (minimo), 12 novembre (massimo), 14 dicembre (minimo importante). Ricordo che conta di più la data che non la direzione indicata che può subire delle inversioni. Le date in effetti sono state interessanti, le previsione sulla direzione di movimento parecchie volte poco utilizzabili.
Fibonacci (Kevin Haggerty): (cambiamento) Mercato orso con un obiettivo sotto 1270 prima che sia finito. Occasione d’oro per vendere un eventuale rimbalzo in zona 1420 – 1445. Resistenze importanti pure a 1387 – 1407. Troppe emozioni sulle materie prime. Sappiamo come va finire! Mercato pronto a rimbalzare. Ha bisogna di un flusso di notizie in grado di causare più di un solo giorno di rimbalzo.

Silvio Bona
(nessun cambiamento) La costruzione dell’attuale fase di congestione sta allungando i tempi per una ripartenza, con una correzione di tipo complesso. Il movimento oscillatori di breve, potrà protrarsi ancora per 7/10 sedute prima di trovare la forza per rompere al rialzo e strutturare un violento movimento di recupero verso area 37'200 – 500 di derivato e 7600 di dax.

L’analisi quantitativa (Don Hays):
(nessun cambiamento) Bisogna rimanere investiti al 100 % con un orizzonte di 6 – 12 mesi. Il modello è in condizioni eccellenti per cui il potenziale di ribasso è limitato. Il modello in condizioni positive raramente ha dovuto subire correzioni superiori al 10 %. Questo volta i risultati stanno deviando di molto della media storica.

Conclusione:
(nessun cambiamento). Il significativo punto ciclico è metà ottobre ha segnato un massimo che viene confermato anche dalla metodologia Bradley. La sintesi dei modelli prevede un minimo tra febbraio – marzo seguito da un rimbalzo di 2 – 3 mesi.

Gli oscillatori “Mc Clellan” di breve periodo è in posizione di “ipervenduto” con divergenze positive.

“RSI”: Settimanale: Divergenza positiva sullo SP 500, Nikkei225, Giornaliero: Divergenze positiva sullo SP 500

“Sequential”: Settimanale: Buy set up mensile sul Nikkei. 

“MACD”: Settimanale: Negativo dappertutto! Giornaliero: Negativo dappertutto!

Abbiamo visto recentemente come l’elemento psicologico stia diventando sempre più positivo. In effetti i due barometri seguiti stanno raggiungendo i rispettivi valori massimi di pessimismo. Quello che manca è la voglia di investire di fronte ad interessanti valutazioni (possono essere riviste dagli analisti; molto dipende pure dai margini di profitto a livelli molto elevati). La statistica sui pronti contro termine negli Stati Uniti in rapporto agli attivi dei cittadini americani riflette il pesante pessimismo (fonte Don Hays).  

Qualche rara volta il modello di Armstrong è andato fuori strada. Il risultato di questi cicli economici è comunque molto interessante. Don Hays, solitamente contrario all’uso di cicli, ha visto il modello per la prima volta nel 1982 per cui gode di grande rispetto.