Previsione del Trend per i prossimi tre mesi
La previsone di Luca Bagato di MacroMarket è chiara: la volatilità segnala una correzione in arrivo. Una correzione di lunga durata dopo l'euforia del grande rimbalzone. Questa visione dei mercati inizia a farsi strada. Anche Nouriel Roubini, docente ed economista turco, professore di economia alla New York University, noto come Dr. Doom (Dottor Rovina) per aver previsto la crisi, ha recentemente previsto una fase ribassista in arrivo. Luca Bagato: "Analizziamo l’andamento degli indici azionari rispetto alla propria volatilità implicita e dai minimi di marzo’09 il Dax/Vdax è salito del 281%, l'S&P/Vix del 402%, il Russell/Rvx del 235% e il Nasdaq/Vxn del 450% (utilizziamo i livelli degli indici azionari e della volatilità di ieri sera).
Pensiamo che si può definire quanto avvenuto come uno strong reversal, rispetto al clima ribassista post-Lehman ma anche come un’entrata in un corridoio di eccesso di euforia.
E' iniziata una fase simile a quella pre-Lehman dominata da rialzo delle materie prime e ancora una volta c'è n'è una fuori controllo: il dollaro oggi, il petrolio nel settembre'08 che è simmetrica ai massimi del mercato con S&P500 a 1085, oggi, a 1250 nel settembre'08.
Pensiamo che sia importante non dimenticare che il livello dell'S&P500 decurtato del suo premio al rischio è a 850 e quindi ancora lontano dalla sua media mobile a 200giorni a 930: il clima dei profitti, al di là delle sorprese di Intel e JPMorgan, resta negativo nel lungo termine.
Ci aspettiamo non solo una correzione degli indici azionari, ma anche una correzione di lunga durata: analizzando i giorni di doppia forza sul modellino del DowJones abbiamo accumulato, dal 21 aprile, ben 94 giorni di rialzo definito forte: 46 giorni tra il 21 aprile e il 29 giugno'09 e 48 giorni dal 23 luglio al 13 ottobre; potrebbe essere che in due tranche simmetriche andiamo a correggere i 2/3 di quel movimento con 62 giorni di ribasso: quasi 3 mesi e con entrata nel primo trimestre 2010 con aspettative negative.
L'obiettivo su S&P500 per fine ottobre viene spostato da 950 a 1000, ma per fine novembre da 950 scende a 900".
Update 14/10/09 ore 16.25
Luca Bagato
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